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Transacción entre AutoVAZ y Renault se prolongará hasta 2010 |
Moscú - Rusia.
Han
trascendido a la luz pública algunos detalles de la venta del
25% de AutoVAZ, la mayor productora rusa de automóviles. El
comprador de este paquete, Renault, va a desembolsar el próximo
año el 70% del importe total a los propietarios actuales; el
resto será pagado en 2010, en función de los resultados
que obtenga AutoVAZ.
El acuerdo que Renault suscribió el 8 de diciembre con Troika
Capital Partners (empresa que representa los intereses de varios
inversores de AutoVAZ, incluido Rosoboronexport) no es vinculante. El
grupo francés está realizando en estas fechas la
auditoría de compra y piensa firmar el acuerdo definitivo para
el 26 de febrero de 2008. Entonces, pasará a controlar el 12,8%
de AutoVAZ. En julio de 2008, después de liquidados los
títulos pertenecientes a las subsidiarias de la planta y
realizada la emisión adicional del 17,5%, esta
participación se transformará en el 25% más una
acción.
El importe del futuro contrato se mantiene en secreto pero algunas
fuentes próximas a Troika y AutoVAZ dan a entender que ronda USD
1.325 millones, la cuarta parte de lo que cuesta ahora toda la empresa.
En julio próximo, Renault va a girar a los vendedores otro 20%
de la suma total (más de USD 260 millones), según
las fuentes cercanas a Troika y Rosoboronexport. De esta manera, los
inversores habrán ingresado alrededor de USD 920 millones
en total. El 30% restante lo van a esperar hasta 2010 y el importe del
último pago dependerá del promedio del EBITDA (beneficios
antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) que
AutoVAZ obtenga en el período de 2008-2009. De momento, se
ignora cómo será calculada la suma. La fuente
próxima a Rosoboronexport dice que Renault girará el
resto en caso de que el EBITDA de AutoVAZ ascienda a USD 700
millones pero otro interlocutor de Vedomosti no lo confirma.
Kiril Chuikó, analista del banco Uralsib, opina que es una
transacción bien estructurada. A falta de estrategia clara y
nuevos modelos, AutoVAZ sigue perdiendo la cuota de mercado y
representa una inversión de alto riesgo. Por tanto, es
lógico que Renault haya vinculado los pagos a los resultados
financieros. Será un estímulo excelente para los
propietarios actuales de la planta, considera el experto.
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